华新水泥（06655HK）2024年度管理层讨论与分析

  证券之星消息，近期华新水泥（06655.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

  2024年,受房地产行业持续深度调整及基础设施项目缓建或停建等因素影响,中国水泥需求持续下滑,供需矛盾愈发凸显,行业利润一下子就下降。面对行业和市场的持续挑战,公司积极应对,秉承前瞻性的经营策略,优化调整公司组织架构,坚持「利润是目标,收入是基础」的经营理念,强化经营思维,加快绿色化、智慧化、国际化转型,在激烈的市场之间的竞争中各项工作取得了突破性成绩。坚定发展的策略。将公司「一体化转型发展、海外发展、新型建材业务拓展、传统工业+数字化创新」的发展的策略,升级为「海外多业务发展、国内一体化协同、碳减排及增值创新、数字化AI驱动」,并将「建设全球领先的跨国建材企业」作为公司的长期战略目标。优化组织架构。将公司组织架构重塑为「业务运营」、「业务管理」及「业务支援」三个板块,实现更清晰的权责和角色分工,打造效率最大化、效益最大化的管理模式,实现最大限度的管理融合和业务协同,创造人的思维和组织能力突破。加速国际化布局。于报告期内,莫三比克纳卡拉工厂3,000吨/日水泥熟料生产线新建项目建成投产,坦桑尼亚马文尼公司生物质电站成功并网发电;赞比亚奇兰卡工厂2,000吨/日水泥熟料生产线吨/日水泥熟料生产线吨/日水泥熟料生产线吨/日水泥熟料生产线万吨/年粉磨站等项目顺利推进;成功完成收购相关资产增加于尼日利亚的水泥产能达1,060万吨/年和于巴西的骨料产能达880万吨/年。截至2024年底,公司海外累计运营及在建水泥产能突破2,500万吨。科学技术创新为企业注入发展活力。于报告期内,公司成功研发出国内首款抗住压力的强度超过600MPa(兆帕)的超高性能混凝土产品;自主研发的助磨剂和砂浆持续在非洲工厂应用;经过成本优化的超低成本超可隆材料、自合成减水剂得到工业应用和推广;公司获得发明专利授权19项,实用新型专利授权8项。数字化创新基础和能力不断夯实。于报告期内,公司成功实施8家水泥工厂的HIAC系统,完成5家骨料智慧工厂HATS系统建设,在亚湾、赞比亚部署实施海外工厂生产专家平台HOPE系统,助力工厂降本、提效。由公司总裁兼执行董事李叶青领衔研发的「水泥低碳智慧制造关键技术」成功入选《国家工业和资讯化领域节能降碳技术装备推荐目录》,并荣获世界水泥协会年度唯一创新大奖。两化融合获得国家最高等级3A认证,资讯安全项目荣列「中国20大杰出网路安全项目」。先后有参天、秭归、武穴等6家水泥工厂荣获省市级「智慧工厂」「数字化车间」「5G工厂」等称号。持续深耕可持续发展。公司年度累计使用替代燃料441万吨,较上年增加5万吨;集团合并热值替代率达到21.66%,较上年提升1.66个百分点,其中国内实现26.71%,较上年上升3.71个百分点;地维工厂零化石燃料「解剖麻雀」项目通过验收,燃料替代率63.43%,成功入围2024年度GCCA全球低碳发展案例;红河工厂被评为2024年国家级「绿色工厂」,临沧、宜昌、大冶工厂被评为省级「绿色工厂」。聚焦成本强化竞争力。公司全面实施业绩指标对标管理,提升组织能力和效率,实现了全公司100%统购,原料采购实现吨水泥原料采购成本「六连降」的良好局面。在国内外全方面开展新能源车项目挖掘物流降本潜力,并取得了初步成效。严控信用风险。坚持现金为王的经营模式,公司紧缩信用规模,强化客户舆情监控与风险预警机制,加大长期应收款项的清理力度以降低坏账风险,完成全年应收账款年度控制目标,无承兑逾期事件发生。获得社会普遍认可。于报告期内,公司荣获「全国五一劳动奖状」;获批为中国建筑材料联合会授牌的首批「建材行业(水泥)低碳标准化工作站」(行业内仅三家企业获此殊荣);与华中科技大学联合申报的「污泥深度脱水干化及全量资源化减污降碳协同控制关键技术」项目荣获2023年度湖北省科学技术进步一等奖;获评第三十一届全国企业管理现代化创新成果一等奖、「上证·金品质公司治理奖」、建材行业ESG典型实践案例、2024ESG典范企业「科创先锋奖」、CGMA中国区优秀管理会计实践奖等社会奖项。

  (1)2024年经营计划完成情况2024年,公司沉著应对行业需求下滑、市场之间的竞争惨烈等不利局面,全年水泥及熟料销量完成预算的96%,混凝土销量完成预算的104%,骨料销量完成预算的92%,全年实现营业收入342.17亿元,完成年度预算的92.48%。2024年,公司实际总体投资的预算完成率为68.30%。2024年末,总资产规模为695.13亿元,公司资产负债率为49.8%。(2)2025年经营计划2025年,公司总收入预计达到371亿元,计划销售水泥及熟料约0.57亿吨,销售骨料1.7亿吨,销售混凝土0.3亿方。2025年,公司计划资本性支出约133亿元,重点集中于骨料、海外水泥的产能及替代燃料建设。2025年,公司总资产预计约789亿元,资产负债率预计维持在54%左右。为实现上述经营目标,公司将采取下列举措:(1)进一步强化经营性思维,在国内市场,坚持「利润是目标,收入是基础」的理念,以更大力度抓好市场维护,降本增效,努力实现稳市场、稳运行、增业绩;在海外市场,优化生产组织,提升生产效率和产出,完善市场布局,加强人才教育培训,全力以赴提升业绩。(2)坚定贯彻执行公司新的四大战略,稳步推动公司持续发展。全力推进海外项目,按期完成海外并购项目的交割,对并购工厂和新工厂的工业运行来优化;推动骨料设备管理标准化及重点工程骨料应用,实现成本管理精细化;优化并完善混凝土业务的风险管控,引导行业建立健康的竞争机制;发挥自主研发、自主掌控的优势,打通海内外资料资产的融合,逐步建设全球化的数字化管控体系。(3)坚守「安全、环保」生命线,打造行业清洁文明生产标杆。持续打通班组安全标准化建设的「最后一公里」,推进安全生产的精细化管理,扎实开展年度健康安全审计工作,加强健康合规性管理和检查力度,深化矿山安全管理,切实加强对业务重大风险的管控,为企业的安全稳定发展筑牢坚实防线)全面强化风险防控、合规管理和廉洁底线,筑牢企业未来的发展安全防线。坚持执行收缩的信控政策,及时作出调整投资策略和外汇敞口管理,着重关注清单外的高风险票据控制,规避和防范公司流动性风险。加强内部控制执行的日常监督,及时有效地发现并防范经营风险。建立及完善跨国管理法务工作系统,全力为公司战略发展目标的落地保驾护航。深化推进「清廉华新」创建,坚持风腐同查同治,确保公司各项业务的廉洁、合规运行。(5)以创新为手段,构建全球营销新体系。国内积极营造水泥行业「合法、合规、自律」的市场环境,推动产品价格回归理性水准;全面实施「数字化价格管理」,实现国内外水泥、骨料、商混等销售业务简约透明、规范高效,促进业绩提升;建立「全球业务管理统一模组标准」,逐步实现国内外销售业务规范管理的对标化、一致化,有效管控风险。(6)提升生产运行效率,全面减少相关成本及消耗。通过优化工业指标,提升生产效率;执行燃料成本改进策略,提升热值替代率,持续挖潜创效;继续加大零成本和负成本原料的采购和推广力度,通过优化混合材配比降低熟料系数以降低原料成本。(7)快速推进新能源电车项目,深入开展供应链挖潜创效。加快推进矿山和物流电动化,使用电车运输,降低物流成本。继续贯彻执行高频、少量、低库存煤炭采购原则,继续坚持「直采+市场招选”并举的采购战略,降低原燃材料采购成本。(8)构建国际化人才教育培训与激励体系,夯实企业未来的发展人才基础。开展多元化、学用结合的培训项目,培育国际化精英人才;推进人才盘点、骨料、混凝土人才教育培训等专业项目,完善各层级人才梯队建设;以国际视野通过市场化手段拓展海外招聘管道,引进符合公司要求的国际化人才;调整薪酬激励体系,优化绩效奖励考核方式,以进一步激发员工的工作积极性和创造力。

  证券之星估值分析提示华新水泥盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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