福建水泥2023年半年度董事会经营评述

  公司所处行业为水泥行业，主要从事水泥及熟料的生产及销售，生产的产品主要有“建福”和“炼石”两个品牌的各等级硅酸盐水泥。

  水泥是国民经济建设的基础原材料，具有耐腐蚀、耐高温、抗震等特点，广泛应用于工业建筑、民用建筑、交通工程、水利工程、海港工程、国防建设等新兴行业和工程建设。在目前的技术条件下，尚无成熟广泛使用的替代品。

  水泥需求受投资拉动，与固定资产投资尤其是房地产开发投资、传统基础设施建设（铁路、公路、机场、港口为代表）及农村建设紧密相关。

  2023年上半年，国内经济延续恢复态势，全国GDP同比增长5.5%。全国固定资产投资（不含农户）同比增长3.8%，基础设施投资同比增长7.2%，其中与水泥需求相关的交通固定资产投资同比增长9.1%，为拉动水泥需求提供了重要支撑。房地产市场则延续底部调整，主要经济指标均较上年同期均大幅下降，其中：全国房地产开发投资同比下降7.9%、房地产开发企业到位资金同比下降9.8%，房屋施工面积和新开工面积同比分别下降6.6%和24.3%。受房地产市场下行的拖累，全国水泥市场需求不振，总体呈现“需求趋弱、库高价低、效益下滑”的运行特征，上半年全国产量9.53亿吨，同比增长1.3%（同口径），按照产量全口径计算，水泥产量同比下降2.4%。预计上半年行业利润仍将呈现同比大幅下降，降幅在60%左右。

  采购模式：公司对生产所需原燃材料、辅助材料、备品备件等以招投标、询比价方式进行集中采购，对福建省产量不足的原煤（无烟煤），还采取定点定矿采购的方式加以补充，对福建省没有的烟煤还通过与合作方联合采购方式进行采购。

  生产模式：公司根据各区域市场需求，统一制定生产计划并落实到具体生产基地，由各基地根据生产计划组织生产。

  销售模式：公司实行“统一销售、集中管理”，根据销售对象的不同，建立了以经销为主、直销为辅的多渠道、多层次销售网络。

  资金管理模式：公司对资金实行统一归集管理，各基地（单位）的日常经常性开支由其负责，大额资金开支由公司统一审批。

  公司为福建省水泥行业传统龙头企业，专注水泥主业发展，持续提升资产质量。2006年12月，公司被国家发展和改革委员会等部门列入“国家重点支持水泥工业结构调整大型企业(集团)名单”中重点支持的60家企业之一。公司现拥有新型干法熟料水泥生产线万吨的能力。根据中国水泥网发布的“2022年中国水泥熟料产能百强榜”，截至2022年12月底，公司水泥熟料产能排行第23位，居福建省内第一位。

  2023年上半年，面对水泥市场量价齐跌的严峻形势，公司认真贯彻落实“深学争优、敢为争先、实干争效”行动方案，以“资源掌控”“节能降碳”“人效提升”“营销升级”为重点任务，持续打造“系统成本最低、区域市场领先、创新驱动发展”三大能力；强化企业经营管理能力，增收节支、提质增效。锐意创新驱动，培育组织能力，打造差异化竞争优势；坚定信心，攻坚克难，引领正向赋能，持续推动企业全面减亏控亏和绿色低碳安全高质量发展。

  报告期内，公司坚持绿色低碳可持续发展，着力提质增效，持续推动节能降碳，实现标煤耗、熟料综合能耗、熟料综合电耗明显下降。新品种水泥开发进展总体顺利，特种水泥（海工硅酸盐水泥）已取得新生产许可证，铁标水泥提交试验和提货送检，M22.5专业装修开始组织生产并首次投放市场，免压蒸管桩水泥生产许可证扩证申请工作正在抓紧推进中。替代性材料开发与推广使用开始取得效果。

  报告期内，公司稳步推进数字化建设，赋能相关业务管理转型，顺昌炼石安环数字化项目、设备试点系统均完成上线，目前持续完善优化中。

  2023年上半年，公司生产熟料306.01万吨、水泥375.34万吨，同比分别减少15.87%和6.97%。受市场需求下滑影响，公司商品（水泥、商品熟料）销量385.84万吨，同比减少7.01%，水泥平均售价同比下降7.86%。报告期公司实现营业收入102,628.81万元，同比减少16.65%，实现归属于上市公司股东的净利润-13,264.61万元，同比下降50.01%，经营活动产生的现金流量净额-10,116.07万元，同比增加40.65%。

  今年以来，虽然基建投资持续高速增长，但由于房地产市场仍处于底部调整阶段，上半年全国水泥市场量价齐跌，水泥行业整体效益大幅下滑。7月21日国务院常务会议审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，将对房地产市场平稳健康发展起到促进作用。但由于房地产开发企业新开工面积连续多年持续下降，积重难返，对水泥需求的影响是持续性的，短期内地产端水泥需求下降的趋势仍难以得到根本解决。在水泥产能严重过剩的情况下，供需矛盾将加剧市场竞争，水泥价格持续承压，带来经营目标不能实现的风险。

  水泥属于双高行业，是环保合规排放及能耗双控重点关注的行业。在国家不断加大生态环境治理力度及“双碳”目标、“能耗双控”大环境下，如果出现环保事件，将会给公司声誉和生产经营带来不利影响；如果产品单位能耗、碳排放强度高于行业基准水平，将被认定为低效产能，面临淘汰风险。

  水泥属于高能耗产品，能源成本占产品成本的比重超过50%。煤炭属于国际大宗商品，价格走势受国内外多重因素影响，存在的不确定因素多，当前煤炭价格居高不下，导致企业生产成本高企。在持续强化低碳环保合规运行的环境下，企业需要不断加大投入，满足矿山整治、节能减排、降碳要求，将增加生产运行成本。在水泥需求大幅趋弱、价格承压的局面下，如果不能顺利向下游传递由此增加的成本，将对公司的业绩带来负面影响。

  1.加强对标，加快技改项目落地。一是积极推进《对标一流企业价值行动实施方案》落地，对标先进、比学赶超。二是充分发挥4条4500t/d主力窑产能优势，加强主机设备运行维护，确保连续高效运转，增强工厂实力。三是加快技改项目实施，密切跟踪行业技术动态，按公司各台窑超低排放改造实施方案阶段性目标要求抓好具体措施的落实。抓紧研究金银湖水泥磨改造生产超细矿粉方案。

  2.提升资源寻源和掌控能力。一是加强市场调研和资源普查，积极探索性价比采购模式，提升资源源头掌控能力。二是借鉴优秀煤炭使用经验，加大5100大卡煤炭热值的推广应用，开拓渠道择机使用澳洲煤和试用俄罗斯煤。三是持续推进可替代新材料、新技术开发推广与创新应用，助力节能降碳目标达成。四是深化物资的价格、渠道、质量等全方位对标和联合招标，深挖降本增效潜力。

  1.促错峰，稳市场。引领行业自律，维护市场秩序，落实错峰生产，改善供需关系，提升省内市场份额，充分发挥火车运输优势择机进入华东市场。

  2.管客户，优渠道。多维度分析客户需求，深度优化袋散客户群体，持续巩固渠道建设成果，提升核心市场份额。

  3.降成本，扩半径。开展全系统成本分析，持续全面对标找差距，扎实推动物流降本增效，助力业务拓展。

  一是持续完善设备管理数字化项目推进工作，开展IOT平台搭建，实现数据采集和收录，挖掘系统应用场景，完善设备监控实时预警，完成设备模型搭建，按计划有序完成验收工作。二是持续推进安环数字化项目推广工作，重点挖掘厂内智能场景并推进，推进AI智能预警和环保数据收录，实现窑尾污染源数据实时采集和全场景风险大数据看板及分析，并按计划有序完成验收工作。

  二是持续推进节能降碳，保障2023年底实现四台窑标煤耗达行业标杆水平。加大对替代原燃材料研究和推广运用，完善必要硬件设施，最大程度发挥替代原燃材料的节能效果和经济效益；调整助磨剂K值，充分发挥掺加矿渣粉高活性的功效；招标采购水泥矿化料用于水泥辅助生产，实现节能降耗、降成本目标。

  三是持续推进人效提升，本着“内部平衡盘活、外部人才引进”的原则，持续推进人才招聘、人才选拔、核心人才队伍建设工作。

  公司始创于1958年，具有六十多年的历史，为福建省传统龙头企业，相比省内其它水泥企业具有以下优势：

  1．品牌优势：公司拥有“建福”、“炼石”两个商标品牌，历史上一直为“福建省著名商标”，在其目标市场的认同度和知名度较高。

  2．自有铁路专用线优势：公司建福厂、永安建福、顺昌炼石等多个水泥生产基地都拥有铁路专用线，特定市场具有物流优势。

  3．品质优势：公司坚持质量领先的品牌战略，以“客户满意是我们质量的标准”为第一核心价值观。公司按照ISO9001、ISO14001、OHSAS18001和ISO10012等国际标准建立一体化管理体系，获得产品、质量、环境、职业健康安全认证。公司主导产品“建福牌”、“炼石牌”普通硅酸盐水泥为国家首批免检产品。公司的产品先后运用于水口水电站、长乐国际机场、厦门机场、青州大桥、厦门大桥、安砂水电站、五里亭立交桥、福州地铁、福厦高铁、高速公路等众多标志性建筑及重点工程项目。

  公司始创于1958年，具有六十多年的历史，为福建省传统龙头企业，相比省内其它水泥企业具有以下优势：

  1．品牌优势：公司拥有“建福”、“炼石”两个商标品牌，历史上一直为“福建省著名商标”，在其目标市场的认同度和知名度较高。

  2．自有铁路专用线优势：公司建福厂、永安建福、顺昌炼石等多个水泥生产基地都拥有铁路专用线，特定市场具有物流优势。

  3．品质优势：公司坚持质量领先的品牌战略，以“客户满意是我们质量的标准”为第一核心价值观。公司按照ISO9001、ISO14001、OHSAS18001和ISO10012等国际标准建立一体化管理体系，获得产品、质量、环境、职业健康安全认证。公司主导产品“建福牌”、“炼石牌”普通硅酸盐水泥为国家首批免检产品。公司的产品先后运用于水口水电站、长乐国际机场、厦门机场、青州大桥、厦门大桥、安砂水电站、五里亭立交桥、福州地铁、福厦高铁、高速公路等众多标志性建筑及重点工程项目。

  证券之星估值分析提示福建水泥盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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